2021、2022年的翻倍股多出身大制作板块，而2023年以来，TMT板块成为孕育翻倍股最佳“摇篮”，其背面重要驱动力是以AI和数字经济为中心的主题买卖，本篇陈述企图从风格改变、买卖筹码、组织持仓等角度，对本年以来的80只翻倍股进行统计分析和规律总结。

咱们发现，本年的翻倍行情偏心小盘股，且本年翻倍股倾向成长特征，但股价涨幅的主要奉献是估值提高而非盈余增加。咱们还发现，多达15只注册制次新股跻身“翻倍股”阵列，且本年的翻倍股出现“初生牛不畏虎”的特征：即越“年青”的标的股价弹性越大。

从买卖层面看，纵向回忆，与此前2年比较，本年的翻倍行情似乎有更多资金博弈的痕迹；横向比对，本年的翻倍股筹码结构较非翻倍股更为分散；分层观察，筹码更为分散的翻倍股涨幅弹性更大。

本年翻倍行情分外青睐被组织“萧瑟”的标的，行情发生前“无人问津”似乎成为翻倍股的重要特征。与之相对应的是，本年组织重仓股的股价弹性并不占优，基金重仓组合的均匀最高涨幅几乎没能逾越大盘。这可能是因为，组织重仓组合调仓具有一定粘性，本年的翻倍股发生职业风格切换，由“大制作”强势转向“TMT”占优，而基金持仓随之调整的起伏有限，基金明显超配的低弹性职业如食饮等拖累了基金重仓组合的年内最大涨幅。

周五大盘整体回调可能意味着商场心情现已触及底部区间，而当下适逢资本商场方针转向窗口期，高层定调为“活跃资本商场，提振投资者决心”，咱们认为后续方针出台仍然可以等待，且力度亦可以等待。咱们此前的陈述中总结，成长风格接力是前几轮资本商场方针周期初中期主要演绎的逻辑，虽然商场决心的修复需求时刻，但国内方针拐点及美债收益率筑顶的中线趋势确定性仍然较强，多要素共振下，建议增加中期视角和更多的耐性。

风险提示：经济复苏不及预期，海外阑珊超预期，地缘政治事件黑天鹅。